在乘用车商场竞争厉害之际，上市车企正试图在盈利水平与研发参预之间找到均衡点。同花顺iFinD数据表露，限制9月2日，已败露的18家上市车企（A股+H股）本年上半年研发参预（用度化研发开销+老本化研发开销）计较920.48亿元，同比增长32.94%。受车企盈利智商等成分影响，车企研发参预强度出现分化，纳入统计的18家车企中，12家车企的研发参预同比终了正增长，占比为66.67%，吉祥汽车（00175.HK）、赛力斯（601127.SH）、零跑汽车（09863.HK）等公司研发参预同比增幅居前，而长城汽车（601633.SH）、理念念汽车（02015.HK）等车企研发参预同比减少。

北京一位资深汽车东说念主士在接受《经济参考报》记者采访时暗示，我国汽车行业正处于智能化转型的关节时间，车企一方面需要捏续不息地参预研发，幸免在竞争中逾期于敌手，同期又濒临缱绻事迹压力，这种两难的境地试验着车企的财务韧性与计谋定力。

“智能化”成研发参预重心

现时，新一轮科技立异和产业变革布景下，电动化牵引汽车产业往数字化、收集化、智能化场所发展，车企纷纷加大研发参预，争夺智能网联汽车生态主导权。

举座来看，本年上半年，18家车企研发参预金额在0.02亿元至309亿元之间，平均值为51.14亿元，中位数为39.88亿元，两面容标分裂较2024年上半年加多32.94%、76.56%，扫数行业呈现“铁汉愈强、尾部分化”的结构性延伸特征。

从十足金额来看，比亚迪研发用度金额居首。本年上半年，比亚迪研发参预达308.80亿元，同比增长53.03%，主若是员工薪酬及物料破费加多所致。在智能化方面，比亚迪履行“整车智能”计谋，构建起“天使之眼”技能矩阵，旗下全系车型将搭载高阶智驾技能。

从研发参预增速来看，吉祥汽车上半年增速最快，公司期内研发参预达73.28亿元，同比增长202.35%。吉祥汽车称，将鉴定鼓舞新动力智能化计谋，充分发扬在燃油汽车、插电混动汽车、纯电动汽车及智能化技能的轮廓上风。公司在东说念主工智能领域的全面布局，亦将在居品研发与企业运营中进一步栽植竞争力。

江淮汽车本年上半年研发参预计较22.16亿元，同比增长34.47%，占交易收入比重为11.44%。解说期内，公司重心围绕整车集成、诈欺层修复、关节中枢技能修复及绿色低碳制造四大领域，全场所鼓舞技能创新。

不外，多家车企研发参预同比下落彰着。东风股份（600006.SH）研发参预为1.84亿元，同比减少28.42%；海马汽车（000572.SZ）研发参预为3491.10万元，同比下落52.13%；众泰汽车（600006.SH）研发参预为199.60万元，同比下落69.97%。

从研发参预占比（研发参预/交易收入）来看，北汽蓝谷（600733.SH）、小鹏汽车（09868.HK）、江淮汽车等公司居前。比亚迪、广汽集团（601238.SH）、长安汽车（000625.SZ）等公司2023年、2024年及2025年上半年研发参预占比稳步栽植。

车企濒临两难境地

本年上半年，18家车企交易总收入计较1.29万亿元，同比增长55.41%，包摄于上市公司股东的净利润计较260.08亿元，同比减少9.27%。

《经济参考报》记者注视到，关于研发参预，不同车企承袭了迥异的司帐处理神情，部分车企老本化研发开销景观凸起。

比如，上半年，广汽集团研发开销为37.89亿元，其中老本化研发开销高达32.96亿元，老本化研发开销占研发开销的比例约为87%。公司当期交易收入为421.66亿元，同比减少7.95%，包摄于上市公司股东的净利润为-25.38亿元，同比减少267.39%，包摄于上市公司股东的扣除极端常性损益的净利润为-29.45亿元，同比减少771.11%。公司期内共终了汽车产销80.17万辆和75.53万辆，同比下落6.73%和12.48%。其中，新动力汽车销量为15.41万辆，同比下落6.08%；节能汽车销量为21.16万辆，同比增长13.43%。

又如海马汽车，公司上半年研发开销为3491.10万元，而老本化研发开销为2027.12万元，老本化研发开销占研发开销的比例约为58%。海马汽车上半年交易收入同比仅加多9.89%，但包摄于上市公司股东的净利润同比加多50.85%，吃亏大幅收窄至-7451.91万元。

不外，也有车企对研发开销的处理相对严慎。上汽集团（600104.SH）上半大哥本化研发开销为20.06亿元，老本化研发开销占研发开销的比例为19.72%。比亚迪本年上半年用度化研发开销为295.96亿元，老本化研发开销占研发开销的比例仅为4.16%。

18家车企研发参预情况

数据开头：同花顺iFinD （单元/亿元） 制图：郭新志

有券商东说念主士指出，粗糙老本化研发开销占研发开销比例高的企业，会将无数研发开销转为无形财富在未来摊销，由于不计入当期用度，此举能大幅平滑短期利润波动，让财报更颜面，但也积蓄了未来的减值风险。

尽管车企对研发开销的司帐处理动机不一，但其濒临“不参预就掉队，一参预就遭殃事迹”的两难境地。

民生证券觉得，车企濒临捏续价钱竞争，盈利智商承压，竞争领域从价钱扩展至联想、技能、智能化等轮廓品牌力比拼。

面对商场高度竞争的态势，比亚迪董事长王传福曾称，比亚迪能络续走下去，靠的即是对技能的坚捏，其发展理念即是“技能为王、创新为本”。粗略，技能参预早已成为共鸣，莫得东说念主敢在这场竞赛中掉队。如果车企不捏续参预老本进行创新研发，会在技能不息迭代的周期中逐渐落伍，被竞争敌手拉开差距。与此同期，企业又濒临居品销量、短期现款流、净利润等缱绻宗旨和盈利宗旨的压力。若那处置好这种矛盾，对车企来说是一大挑战。

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